本报记者 张悦 曹学平 北京报道

近日，深交所官网显示，山东博苑医药化学股份有限公司（以下简称“博苑股份”）首次公开发行股票注册生效，这距离博苑股份通过上市委会议已经有21个月之久。博苑股份创业板IPO于2022年6月获得受理，2023年1月上会通过，今年3月4日提交注册。

据了解，博苑股份是一家专业从事精细化学品研发、生产、销售及资源综合利用的高新技术企业，主营业务包括有机碘化物、无机碘化物、贵金属催化剂、发光材料、六甲基二硅氮烷等产品的研发、生产、销售，并基于资源综合利用资质与工艺技术优势开展含碘、贵金属等物料的回收利用业务，为客户提供贵金属催化剂、六甲基二硅氮烷等加工服务。产品及服务广泛应用于医药、化工等领域。

招股书显示，博苑股份募集资金主要将用于3个项目，分别为：100吨/年贵金属催化剂，60吨/年高端发光新材料，4100吨/年高端有机碘、溴新材料项目；年产1000吨造影剂中间体、5000吨邻苯基苯酚项目；以及补充流动资金。总投入约6.7亿元。

《中国经营报》记者注意到，上述前两个项目已经于2021年获得环评和安评文号。就相关项目建设进展以及未来公司经营规划等问题，记者致函致电博苑股份方面，截至发稿未获得回复。

毛利率下滑

博苑股份主营业务分为三类，分别为精细化学品销售、资源综合利用服务、贸易业务。招股书显示，公司与国内知名制药企业如恒瑞医药、凯莱英、齐鲁制药等均建立了长期稳定的合作关系。

在营收方面，2021年、2022年、2023年、2024年1—6月（以下简称“报告期”），博苑股份营业收入分别为5.24亿元、7.98亿元、10.25亿元、6.95亿元；净利润分别为1.03亿元、1.76亿元、1.82亿元、1.22亿元。

报告期内，有机碘化物、无机碘化物、六甲基二硅氮烷等精细化学品销售占博苑股份营收的八成以上。博苑股份主要核心技术应用于碘化物、发光材料、贵金属催化剂、六甲基二硅氮烷、资源综合利用服务的生产工艺中。报告期内，公司核心技术产品收入占营业收入比例分别为92.55%、94.51%、92.15%、88.40%。

在营收增长的同时，博苑股份毛利率有所下滑。报告期内，公司主营业务毛利率分别为33.79%、35.09%、27.75%及26.53%。

招股书显示，有机碘化物、无机碘化物、发光材料为公司毛利主要来源。2022年度毛利率较高，主要受碘市场价格提升带来的产品价格上涨的影响；2023年由于当期碘市场价格处于高位，成本较高，毛利率有所下降。

博苑股份2022年主营业务收入同比增长2.73亿元，其中，价格变动影响占比84.03%，销量变动影响占比15.97%，增幅较大主要系碘化物价格上涨及六甲基二硅氮烷产品销售与加工业务增加影响；2023年主营业务收入同比增长2.25亿元，其中，价格变动影响占比17.08%，销量变动影响占比82.92%，增幅较大主要系有机碘化物、无机碘化物量价齐升及六甲基二硅氮烷产品销量增加。

2022年公司主营业务毛利率增加1.30%，主要受有机碘化物、无机碘化物、加工业务毛利提升影响，2022年由于碘市场价格短期内快速上涨导致的高毛利率不具有可持续性；2023年主营业务毛利率相比2022年下降了7.34%，主要受精碘价格较高、有机碘化物成本上升毛利率下降影响。2024年1—6月主营业务毛利率相比2023年下降1.22%，毛利率小幅波动。2023年三甲基碘硅烷产品毛利率下降，主要受市场行情影响，精碘价格整体较高，精碘采购成本上升而销售价格提升有限，因而毛利率下降；2024年1—6月三甲基碘硅烷产品毛利率有所提升。

公告显示，博苑股份生产所需原材料主要为碘、贵金属。我国碘、贵金属资源匮乏，主要依赖进口，因此碘、贵金属价格同时受国际、国内市场供需关系影响，价格波动较大。报告期内公司直接材料占主营业务成本的比例分别为78.64%、80.99%、84.58%及87.24%，占比较高。原材料供应情况和价格波动将直接影响公司的生产成本和盈利水平。

部分募投项目已在建

根据博苑股份公告，博苑股份拟募集资金总额约6.7亿元，其中1.5亿元将用于补充流动资金，此外分别有3.1亿元、2.1亿元将用于100吨/年贵金属催化剂、60吨/年高端发光新材料、4100吨/年高端有机碘、溴新材料项目和年产1000吨造影剂中间体、5000吨邻苯基苯酚项目两个项目。

前述拟投入3.1亿元的项目可分为三个独立核算的子项目，分别为“100吨/年贵金属催化剂项目”“60吨/年高端发光新材料项目”“4100吨/年高端有机碘、溴新材料项目”，公告显示，贵金属催化剂、高端发光新材料及高端有机碘、溴新材料产品之间生产工艺及设备均不同，具有独立性；“年产1000吨造影剂中间体、5000吨邻苯基苯酚项目”可分为两个独立核算的子项目，分别为“年产1000吨造影剂中间体”“年产5000吨邻苯基苯酚项目”，造影剂中间体及邻苯基苯酚产品之间生产工艺及设备均不同，具有独立性，其中“年产5000吨邻苯基苯酚项目”拟以自有资金投入，为满足当地项目备案要求，合并为一个项目进行备案。

根据博苑股份2022年披露的招股书申报稿，相关项目已取得备案证明和潍坊市生态环境局、潍坊市应急管理局出具的相关文件。此外，相关项目建设期均为24个月，第2年开始部分生产，第5年达产，项目达产后形成相应产能。博苑股份2024年9月披露的招股书注册稿依然显示，相关项目建设期均为24个月，第2年开始部分生产，第5年达产。

招股书注册稿显示，在建工程项目下，2021年，100吨/年贵金属催化剂，60吨/年高端发光新材料，4100吨/年高端有机碘、溴新材料项目由期初的45.60万元增加至期末的1846.69万元；年产1000吨造影剂中间体项目由没有期初数额变动至期末的1215.59万元。

2024年上半年，100吨/年贵金属催化剂，60吨/年高端发光新材料，4100吨/年高端有机碘、溴新材料项目当期增加1715.24万元，期末数为1.1亿元。年产1000吨造影剂中间体项目本期增加640.76万元，期末数为4589.94万元。

（编辑：曹学平 审核：童海华 校对：颜京宁）