中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道

2026年3月12日，*ST长药公告，深交所已决定终止公司股票上市，公司股票自3月20日起进入退市整理期。

此前，因连续3年财务造假，*ST长药被证监会责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款。*ST长药也成为因严重财务造假而被强制退市的最新案例。

2026年以来，因严重财务造假被强制退市的广道数字、东方通，已分别于1月5日、1月22日被摘牌；连续3年财务造假的*ST立方，则于2月14日收到《行政处罚决定书》和《终止上市事先告知书》。

证监会主席吴清3月6日在全国人大记者会上表示，2025年16家上市公司因严重造假而退市，数量远超往年。2026年将进一步严肃市场纪律，多措并举提升惩防效能。严格落实造假公司强制退市要求，坚决清除“害群之马”。

*ST长药连续3年财务造假被强制退市

3月12日，*ST长药公告，当日收到深交所《关于长江医药控股股份有限公司股票终止上市的决定》。公司股票自3月20日起进入退市整理期，退市整理期为15个交易日，预计最后交易日期为4月10日。公司股票于退市整理期届满的次一交易日摘牌并终止上市。

深交所指出，根据证监会1月23日作出的《行政处罚决定书》，*ST长药2021—2023年年度报告信息披露存在虚假记载，触及重大违法强制退市情形。

《行政处罚决定书》显示，2021—2023年，*ST长药两家孙公司制作虚假的入库单、出库单等，在没有发生真实销售业务的情况下确认收入，导致*ST长药2021—2023年年度报告分别虚增营业收入2.15亿元、2.84亿元、2.34亿元，占当期对外披露营业收入的9.12%、17.57%、19.51%；虚增利润总额0.56亿元、0.63亿元、0.44亿元，占当期对外披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42%。

同时，由于2022年对长江伟创中药城交易中心工程项目未合理确认损失，导致*ST长药2022年年度报告虚增利润总额455.24万元，占当期对外披露利润总额的6.34%。

综上，*ST长药2021—2023年年度报告存在虚假记载。为此，*ST长药被责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款。

实际上，证监会在2025年12月26日通报严肃查处*ST长药严重财务造假案时就表示，*ST长药涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。

如今，深交所正式向*ST长药亮出了退市“红牌”，将其从A股“罚下场”。

在此之前，连续6年半财务造假的广道数字于2026年1月5日被摘牌，连续4年财务造假的东方通于2026年1月22日被摘牌。

此外，连续3年财务造假的*ST立方已于2月14日收到深交所的《终止上市事先告知书》。

在3月6日举行的十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，吴清表示，财务造假是侵蚀资本市场根基的“毒瘤”。在各方大力支持下，2025年证监会加快构建财务造假综合惩防体系，16家上市公司因严重造假而退市，数量远超往年。

坚决清除“害群之马”

对于2026年惩治财务造假工作安排，吴清指出，证监会将进一步严肃市场纪律，多措并举提升惩防效能。

一方面，夯实治理强预防。推动出台上市公司监管条例，抓紧落地新修订的上市公司治理准则，切实加强保荐代表人监管，加快建设财务造假线索发现中心和第三方配合造假监测预警机制。

另一方面，严惩造假强震慑。进一步加大上市公司财务造假行为查处力度，对第三方配合造假强化一体打击，严格落实造假公司强制退市要求，坚决清除“害群之马”，坚决破除财务造假“生态圈”。

为坚决清除“害群之马”，中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任郑登津建议，细化并收紧财务造假退市标准，缩短认定周期，堵住突击保壳、规避退市的漏洞，做到应退尽退。同时，简化退市流程，提高执行效率，减少不必要环节，避免恶意拖延，加快劣质公司出清速度。

为尽早挖出“害群之马”，郑登津表示：“可运用大数据、人工智能等科技手段提升监管精准度，实现早发现、早预警、早处置。”

上海市信本律师事务所管理合伙人赵敬国认为，应强化科技监管与智慧监管，包括：建设财务造假线索发现中心，运用大数据、AI监测预警，建立跨部门数据共享平台；建立第三方配合造假监测预警机制，对“专业户”建黑名单，监测异常交易模式；推行电子化函证系统，实现三方直连。

“同时，应从建立‘吹哨人’就业权利保护制度，对内部知情人举报设置更高奖励系数，允许匿名举报人补充实名信息获取奖励等方面，完善‘吹哨人’制度，发动内部监督力量。”赵敬国表示。

为了维护财务造假退市公司中小投资者权益，郑登津表示，应畅通索赔渠道，健全先行赔付和集体诉讼制度，完善投资者保护机制。

赵敬国直言，部分退市公司投资者维权存在成本高、周期长、获赔难等问题。

“应建立强制回购制度，因欺诈发行、重大财务造假退市的，要强制控股股东、实控人回购股票，并赋予证监会申请法院强制执行权。”赵敬国同时建议，设立退市赔偿专项基金，将证监会罚款留存建立中小投资者补偿基金，对重大违法强制退市公司强制预留赔付资金。

（编辑：夏欣 审核：何莎莎 校对：燕郁霞）