中经记者 杜丽娟 北京报道

地方债发行市场迎来新行情。近日，2026年云南省第八批新增项目收益专项债成功完成招标，备受市场关注。

根据中国地方政府债券信息公开平台数据，本期债券票面利率低至1.79%，全场认购倍数高达27.85倍。《中国经营报》记者了解到，这两项核心指标均创下云南地方债发行历史最佳水平，其中中标倍数位居当日全国地方债发行首位，成为资本市场追捧的优质标的。

中证鹏元研究发展部研究员吴进辉表示，和以往“低利率低需求”逻辑不同的是，本次云南专项债实现了定价与需求的双突破。“1.79%的低利率不仅没有劝退机构，反而引发市场纷纷抢筹，最终实现27.85倍的超高认购倍数，这反映出市场机构对云南债发行的认可。”

从认购情况看，本期债券吸引了国有大行、股份制银行、保险资管、券商、公募基金等机构扎堆参与，体现了市场对云南财政管理能力和项目质量的广泛认可。

作为2026年第八批新增专项债，本次发行的债券为2026年云南省其他项目收益专项债，期限10年、发行规模36.28亿元，将于6月17日在深交所挂牌流通。募集资金主要投向跨境物流、绿色能源、市政基建、社会事业等领域，精准对接南博会重点签约项目落地建设，同时赋能中老铁路沿线开发、RCEP跨境贸易通道、面向南亚东南亚辐射中心建设等国家级战略。

“27.85倍认购，说明当前市场已不再简单用‘区域标签’判断风险，而是回归到对财政实力、项目质量、偿债机制的量化评估。”一位财税人士表示。在他看来，1.79%的中标利率，对政府而言，每年可节省利息支出超过千万元，将有效缓解财政付息压力。

近年来，云南持续深化财政治理，严格落实地方债务管控要求，构建债务管理“借、用、管、还”制度体系，形成覆盖地方政府债务管理各个环节的风险防控机制。

在风险预警和应急处置机制方面，明确划分了政府性债务风险事件等级，分类制定了应急处置措施，督促各地抓好贯彻落实，做好应急准备工作，严防产生系统性区域性风险。同时建立地方政府债务风险防范创新机制。实行新增债券分配与债务风险挂钩机制，将债务风险状况作为新增债券额度重要分配因素，向低风险地区倾斜，并将控制政府债务风险、消化存量债务、降低债务率与一般性转移支付挂钩。

在2026年云南省政府专项债券（四至六期）信息披露文件中，云南省财政厅相关人员指出，对于专项债券项目审核管理，云南省不断优化专项债券投向，用好用足专项债券用作重大项目资本金政策，推动“专项债券+市场化”组合融资，依法合规筹集资金支持重大项目建设。

市场分析，本期债券27.85倍的超高认购，打破了资本市场以往以区域标签评判债务风险的固有思维，这或将为中西部省份专项债规范化发行提供参考价值。

（编辑：吴婧 审核：朱紫云 校对：翟军）