本报记者 顾梦轩 夏欣 广州、北京报道

进入二季度，又有千亿规模基金公司变更总经理。近日，融通基金发布公告称，总经理张帆离任，为个人家庭原因，由公司副总经理商小虎代任融通基金总经理职务。

值得注意的是，张帆在任期间，融通基金控股股东原新时代证券股权变更尘埃落定。2021年12月，中国诚通集团最终以131.35亿元的价格受让了原新时代证券98.24%的股权。

有业内人士猜测，由出身投研的副总经理商小虎代任融通基金总经理，或许意在加强投研核心能力建设。据统计，去年以来，融通基金新增聘了12名基金经理，投资风格趋于多元化。

成为央企系基金公司

有关资料显示，张帆于2017年6月正式出任融通基金总经理，任职近7年时间。

张帆刚接任总经理时，融通基金旗下权益基金规模不足300亿元，资产规模651.62亿元。张帆上任后，重新梳理了公司投资管理团队，从公司内外选拔人才，并组建了专户投资部和组合投资部。截至2024年3月31日，融通基金资产规模已升至1451亿元，较张帆上任初期规模实现翻倍，增幅高达122.7%。

据悉，新任总经理商小虎曾任和昇投资咨询（上海）有限公司研究员、上海国鑫投资发展有限公司投资经理、鼎通投资有限公司（香港）投资部副总经理、中银国际证券股份有限公司资产管理部副总经理、融通基金管理有限公司投资总监、上海禧弘私募基金管理有限公司总经理兼投资总监，2023年4月起，商小虎担任融通基金管理有限公司副总经理。

值得注意的是，张帆在任期间的2021年12月，融通基金控股股东原新时代证券股权变更项目尘埃落定，中国诚通集团最终以131.35亿元的价格受让了原新时代证券98.24%的股权。

2022年3月，证监会核准中国诚通集团成为新时代证券主要股东、融通基金实际控制人。原新时代证券更名为诚通证券，正式成为央企子公司，融通基金成为央企系基金公司。

天相投顾基金评价中心有关人士表示，成为央企系公司或在以下几个方面为融通基金带来优势。

第一，资本实力增强。该人士指出，作为央企系基金公司，诚通证券将获得更为稳定的资本支持和更广阔的资源网络。央企的背景将提升其市场信誉度，吸引更多的投资者和客户，从而增加公司的业务量和盈利能力。

第二，资源整合优势。该人士表示，大股东作为拥有丰富资源优势的央企，通过整合集团内部和外部的优质资源，融通基金或可以扩大业务范围，提升服务质量，形成更强的市场竞争力。

第三，风险管理能力增强。“央企的严格监管和合规要求将促使诚通基金加强风险管理和内部控制体系建设。”该人士表示。

扭转不利的发展局面

张帆任职期间，融通基金规模曾增长显著。但是从2020年7月，证监会依法对新时代证券实行接管，融通基金的发展也遇到了阻力。据wind数据，2019年年末，融通基金公募资产规模为1260亿元，2021年年末为1282亿元。同期，整个公募基金资产规模从14万亿元，增加至25万亿元，规模增幅高达80%。

中国诚通成为实控人之后，融通基金确立了服务国有资本运营和居民财富管理的“双轮驱动”发展战略，构建国内业务和国际业务“两翼齐飞”的业务格局。得益于正确的差异化发展路径，融通基金实现了资产管理规模的逆势增长，扭转了实控人变更前不利的发展局面。

据公开数据，2022年3月底，融通基金公募资产规模为1198亿元，截至今年3月底，融通基金公募资产规模为1451亿元。

融通基金可以算作基金公司的“前辈”。2001年5月22日，融通基金在深圳成立，是国内第二批、全国第十三家成立的基金公司。但从规模来看，跟同时期成立的诸多基金公司相比，融通基金规模显得较为落后。Wind数据显示，截至2024年一季度末，同样成立于2001年的易方达基金和银华基金，资产规模分别为17931.73亿元和5446.81亿元。

上述天相投顾基金评价中心有关人士表示，规模落后可能与公司战略有关。以易方达基金为例，可以看出，易方达在股票基金、混合基金上同样具有较大的规模，这表明易方达产品路线更为全面，因此扩大规模的潜力也更大。“当然，想发展更为全面的产品路线也非易事，这往往需要更强的投研能力、更加庞大的营销团队以及对公司品牌知名度的不断塑造。”该人士表示。

加强投研能力建设

最近三年，融通基金债基规模增长显著，从2021年一季末的208.72亿元上升到2024年一季末的404.19亿元，规模增长幅度为93.7%。其中，融通基金于去年一季度发行了聚焦于央企信用债投资的“融通中证中诚信央企信用债指数基金”，募集规模超20亿元。

Wind数据显示，截至4月30日，融通基金所有债券基金今年以来业绩只有2只为负，其余均取得正收益。就最近三年业绩来看，截至4月30日，融通基金全部债券基金均取得正收益。其中，融通岁岁添利基金A/B业绩最好，最近三年收益分别为28.18%和26.91%。

融通岁岁添利基金经理王超在2023年年报中指出，结合市场走势与内部研究预判，适度调整了组合的久期分布与杠杆水平，资产配置上更注重控制回撤。

相比之下，融通基金的权益类投资有待加强。Wind数据显示，2021年一季末，融通基金的主动权益基金（股票型+混合型）规模合计441.8亿元，2024年一季末，融通基金的主动权益基金规模缩水至324.62亿元，缩水幅度为26.5%。

根据天相投顾基金评价中心的基金管理人评级显示，截至2023年12月31日，融通基金主动股混三年期评级为AAA，在基金管理人中排名约为中等水平。其中，融通基金旗下，最具代表性的基金产品为融通内需驱动基金，过去三年业绩回报为36.36%，在同类725只基金中排名第6位。

上述天相投顾基金评价中心有关人士表示，过去三年，权益类资产表现不佳（沪深300跌幅超过30%），融通基金部分权益产品的业绩也受累于此。“另外，从行业配置的角度来看，融通基金在生物医药、房地产、银行等行业负向贡献较大。”该人士说。

不过，值得一提的是，代任总经理商小虎具有多年的投资研究经历和资产管理行业从业经验，属于资深投研专家。他此前曾担任融通基金的投资总监，负责公司权益、量化投研业务，他还曾担任融通中国风1号基金、融通国企改革新机遇基金等的基金经理，任职期间取得了不俗的投资业绩。

业内人士认为，此次融通基金由商小虎代为履行总经理职责，或是基于加强公司投研核心能力建设的考虑。

就人事变动相关情况，《中国经营报》记者向融通基金方面发送采访函，不过截至记者发稿，公司方面尚未回复。

（编辑：夏欣 审核：何莎莎 校对：颜京宁）