中经记者 陈家运 北京报道 

受中东地缘冲突持续发酵、原油及乙烯价格上涨影响，3月9日，PVC（聚氯乙烯）期货2605合约盘中一度触及涨停，延续了近期强势表现。

Wind数据显示，截至3月9日收盘，PVC期货2605合约报5466元/吨，较2月27日的阶段低点（4792元/吨），累计上涨674元/吨，涨幅达14.07%。

现货市场同步呈现价格上涨态势。金联创数据显示，截至3月6日，国内PVC市场5型料主流参考报价为4850元/吨至5160元/吨，乙烯料主流报价则在5200元/吨至5620元/吨区间。

《中国经营报》记者采访了解到，由于市场价格波动频繁，部分PVC企业一日多次上调报价，个别企业因涨幅较大、成交受限，已选择暂停对外报价。

金联创分析师刘天旸表示，PVC价格上涨的驱动因素主要来自三方面：首先是中东地缘局势紧张推高国际原油价格，进而带动上游乙烯等原料价格上涨，导致乙烯法PVC生产成本大幅攀升；其次是避险资金涌入大宗商品市场，能源化工板块整体获得溢价支撑，PVC期货被动跟涨；此外，外界对霍尔木兹海峡航运安全担忧加剧，进一步推升了市场对化工品供应的焦虑情绪。

油价上涨致成本承压

卓创资讯分析师李敏在接受记者采访时表示，目前国内PVC粉市场整体供大于求，因此短期来看，中东局势对PVC基本面的直接影响相对有限，影响主要体现在市场预期、成本传导以及出口订单交付等方面。

李敏告诉记者，国内PVC生产工艺主要分为电石法和乙烯法两条路线。目前电石法产能占比约为70%，乙烯法占30%左右。从成本传导路径来看，国际油价的波动更多通过乙烯环节向PVC市场传递压力。

记者注意到，受中东局势升级影响，国际原油价格于3月9日开盘后快速走高，布伦特原油和WTI原油期货价格纷纷冲破100美元/桶关口。其中，布伦特原油价格盘中一度冲高至118美元/桶，盘中最大涨幅达到28.05%。而在此轮上涨之前，国际油价长期保持在70美元/桶附近窄幅震荡。

如今，原油价格上涨影响已传导至下游烯烃产业链。隆众资讯数据显示，截至3月9日，华东乙烯价格延续涨势，下午收盘价格8800元—10000元/吨，较3月2日收盘价格5950元—6050元/吨出现大幅上涨。

3月9日，百川盈孚表示，中东地缘局势不断升级，短期内国际油价预计将大幅冲高，对乙烯市场形成支撑，预计短期内乙烯市场价格延续涨势，主流成交价格在8800元—11000元/吨左右。

此外，因霍尔木兹海峡航运受阻，全球海运市场剧烈震荡，油运、集运等相关航线运价短时间内大幅飙升，进一步加剧了PVC市场的供应焦虑。

李敏表示，对PVC粉出口市场而言，海运费陆续拉涨。据悉，中国至印度运费已经翻倍至100美元/吨以上，随着海运费上涨，局部出口订单或将受到影响。

供需基本面未根本改善

尽管地缘因素为PVC市场提供了短期价格支撑，但国内PVC市场的基本面矛盾仍未得到根本解决，高库存与弱需求成为制约价格持续上涨的核心因素。

国泰君安方面分析认为，受伊朗局势影响，乙烯法PVC面临成本抬升问题，同时韩国等地氯碱产能降负，未来亚洲乙烯法产能整体面临减产压力。但国内市场基本面短期未有明显改善。一方面，供应端压力持续累积，企业开工负荷仍处于81%附近，且社会库存维持高位运行，尽管部分企业计划春季检修，但短期难以扭转高供应的局面。另一方面，需求端呈现“弱复苏”态势。虽然进入传统旺季，下游企业复工带动部分刚需，但受制于房地产行业整体低迷，需求表现乏力。

刘天旸表示，相较于原油与黄金等直接受地缘因素影响的品种，PVC的受影响程度相对较弱，但强于铜等工业金属。此轮PVC价格上涨主要来自“成本抬升+政策博弈”双轮驱动。不过，尽管地缘风险提供了阶段性支撑，但PVC基本面仍承压，库存累积、需求疲软等问题仍未解决。此外，政策层面也带来一定对冲。自2026年4月1日起，PVC出口退税将被取消，预计将增加约75美元/吨的出口成本。这一政策虽催生了部分“抢出口”需求，但长期来看仍将对外需形成压制。

刘天旸分析指出，综合来看，PVC市场短期在地缘冲突等外部因素推动下呈现冲高态势，但中期仍将受供需失衡的现实压力。 

国泰君安方面表示，中东局势外溢、成本抬升、海外氯碱装置供应扰动支撑短期PVC市场。但如果国内厂家不减产，市场将缺乏持续上行动力。

（编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：翟军）